רו"ח ארז זלצמן

הטענה הרווחת בזמני גאות היא שחוקי הכלכלה, אשר על פיהם תומחרו נכסים עד לאותה עת, אינם מתקיימים עוד ואותם קולות נשמעים גם היום, בזמנים של שפל.

15:15 |  11.11.08

הקושי בהתמודדות עם חוסר וודאות,  אשר נימשך תקופה יחסית ארוכה, גורם למשקיעים לאבד את אמונם בחוקי הכלכלה הבסיסיים. הטענה הרווחת היום היא שכל הכללים שחלו לפני המשבר לא  חלים עוד, כי "טרם ניתקלנו במצב קיצוני כמו הנוכחי".

כל משבר, בתקופה שחוו אותו, נראה כאילו זה ה"סוף".  אם  לא היה נראה כך, זה לא היה קיצוני מספיק על מנת ליצור את אותו מצב הנקרא משבר.

הכלכלה היא ציקליקאלית וככזו היא נעה בין גאות לשפל על פני זמן.
כמשקיעים אנו חייבים להכיר בכך, להסתכל על דברים בפרסקטיבה נכונה ולנצל הזדמנויות כאשר הן נקרות בדרכינו.  ההזדמנויות הטובות ביותר לרכישה נוצרות כאשר האי וודאות היא קיצונית וההזדמנויות הטובות ביותר למימוש נוצרות כאשר הוודאות היא בשיאה.

מתי זה ניגמר?
לחזות את התנהגות השווקים, לא ניתן!!!  מספיק לפתוח CNBC, BLOMBERG  לשעה קלה ולשמוע שלושה ארבעה כלכלנים מהמובילים בעולם, סוטרים זה את זה בהסתמך על אותם נתונים פונדמנטליים.
הדבר הבסיסי שניתן לומר הוא שככל שהמחירים זולים יותר - ההיצע קטן (חלק מהמתחרים יוצאים מהשוק וחלק מקטינים ייצור) מצד אחד, והביקוש (בגלל היכולת לצרוך יותר בעד אותו סכום) עולה וכך שני הגורמים, עקומות ההיצע והביקוש, פועלים באותו הכיוון: עלייה במחיר המוצר/המנייה/שכ"ע וכו'... מה שמאפיין התאוששות וצמיחה.

נחיתה על הקרקע
בחודשים האחרונים אנו מגדילים אחזקות בהדרגה במחברות הפורטפוליו שלנו וכן בחברות מעולות חדשות שהמשבר יצר בהן רמת תמחור אטרקטיבית.

היכן ההיגיון ???? תוספת>>